2月15日，思科在一份向美国证券交易委员会提交的报告中称，该公司收购了1390万股盛大股票，占后者总股份的9.7%。

　　著名电信设备供应商思科的突然“现身”，令敏感的华尔街立刻做出反应。一直持续低靡的盛大股价在第二天的交易中出现了难得一见的高开，收盘时上涨了56美分，涨幅为3.7%。

　　“思科近期并没有收购盛大股票。”2月15日下午，盛大网络(NASDAQ:SNDA)董事长陈天桥在电话中对记者表示。

　　据本报记者了解，去年1月13日，盛大就在向美国证监会提交的一份F1文件中提到，其第二大股东软银亚洲基础设施基金(SAIF)将1150万股ADS(美国存托凭证，每股ADS相当于两股普通股)中的1030万股分配给它的关联方思科和软银亚太投资基金。

　　陈天桥解释说，“思科和软银亚洲本来就是SAIF的大股东，而SAIF一直持有盛大的股票。也就是说，思科一直是盛大的战略投资者，而SAIF是金融投资者，现在只是将这部分股份划拨给思科而已。”

　　陈天桥表示，这只能说明思科对盛大的前景有信心。但是，消息传到国内，还是出现了业界又一次对盛大资金链紧张的猜想。这些猜想的基础包括盛大的免费游戏策略、不断推进的收购、新业务的全线铺开以及最近其北京分公司裁员的消息。

　　“免费运营后的成效，马上就能从第四季度财报中看出来了。但我的推测是不乐观的，至少营收不可能超过第三季，下滑不大就万幸了。”有业内人士指出。去年11月24日起，盛大在一周之内接连宣布了《热血传奇》、《传奇世界》、《梦幻国度》三款网络游戏的免费运营。

　　与此同时，由于盛大不断在推进收购战略，为了推广新业务已与50多家内容提供商合作，其渠道推广也在全国范围铺开。

　　此外，收购新浪也占据了相当多的资金。与高位时相比，目前盛大的股价已经下跌了60%。

　　“我们在过去很长时间给予盛大的评级都是买入级，但在2004年底盛大股价冲高到41美元之后，评级改为‘持有’。”英国益华证券中国有限公司研究员孙佳明告诉记者。

　　“现在最关键的是，盛大主推的易宝的盈利前景还不明朗。易宝去年12月份才开始铺货，随后广告投入跟上，如果销售顺利，预计2月份就应该到用户手上。由于易宝有2个月的免费试用期，所以到4月份就应该开始收费了。到时候易宝的盈利能力就能从财报上体现出来了。”孙佳明指出。

　　但孙佳明认为，从目前看来，盛大易宝的内容仍然不够，不足以唤起消费者的购买欲望。

　　“盛大应该不缺钱，截至2005年第三季度，盛大手上还有约1.73亿美元现金。而盛大持有的19.5%的新浪股票，市值约有2.7亿美元。就算为了应付2007年回购的约2.75亿美元可转债，最多出售新浪股票也够了。”孙佳明分析。